蜜雪冰城赴港申请上市，2023年前九个月销售370亿，卖出58亿杯

【首食新闻 饮品频道】2024年1月2日，蜜雪冰城向港交所递交招股书，联席保荐人为美银、高盛和瑞银集团。
据招股书披露，2022年全年以及2023年前九个月，公司分别实现营业收入136亿元、154亿元，同比分别增长31.2%、46.0%，其门店网络分别实现约300亿元、370亿元的终端零售额。
另外，招股书也显示了一个令人惊讶的数据：蜜雪冰城99.8%的门店为加盟，但该公司仅有2%的收入来自于加盟费和相关服务费，绝大部分收入来自于向加盟门店销售商品及设备。

 

【年销超370亿元，茶饮界的“卷王之王”拟登陆港交所】

据招股书，蜜雪冰城资产总值140.9亿元，所有者权益98.5亿元，负债42.4亿元。
在盈利方面，2022年全年以及2023年前九个月，蜜雪冰城的门店网络实现了约300亿人民币和370 亿人民币的终端零售额。
2022年全年以及2023年前九个月，蜜雪冰城分别实现了136亿人民币与154亿人民币的收入，同比增长31.2%及46.0%。
2022年全年以及2023年前九个月， 蜜雪冰城的净利润分别为20亿人民币与25亿人民币，同比增长5.3%及51.1%。
在2021年、2022年以及2023年前九个月，蜜雪冰城分别为17亿人民 币、24亿人民币及31亿人民币，持续创造经营活动现金流量净流入。
根据灼识谘询的报告，蜜雪冰城是中国最大的现制饮品企业。于业绩记录期，蜜雪冰城的财务表现亮眼，在巨大的规模基础上依然实现强劲增长、优异盈利和充裕的现金流。

 

 

【主打茶+咖啡两大品牌，聚焦2元至8元产品】

在客单价方面，蜜雪冰城把性价比做到极致。
据招股书信息，蜜雪冰城是一家全球领先的现制饮品企业，聚焦为广大消费者提供单价约6元人民币 (约1美元)的高质平价的现制果饮、茶饮、冰淇淋和咖啡等产品。核心产品的价格通常为2元至8元人民币。该品牌旗下有现制茶饮品牌“蜜雪冰城”和现磨咖啡品牌“幸运咖”两大品牌。
在店面数量上，蜜雪冰城建立了庞大的门店增长网络。
截至2023年9月30日，蜜雪冰城通过加盟模式发展的门店网络拥有超过36000家门店，覆盖中国及海外11个国家和地区，门店网络遍佈中国31个省份、自治区、直辖市，约300个地级市、1,700个县城 和3,100个乡镇，覆盖所有线级城市。
在2023年前九个月，蜜雪冰城的门店网络共实现出杯量约58亿杯。“蜜雪冰城”品牌的终身代言人“雪王”已经成为了中国现制饮品行业中唯一一个 超级IP，这也将该品牌和其他品牌区别开来。
根据灼识咨询的报告，按照截至2023年 9月30日的门店数及2023年前九个月饮品出杯量计，蜜雪冰城是中国第一、全球第二的现制饮品企业。在被问及中国现制饮品行业的超级IP时，79.1% 的消费者选择了“雪王”。
【仅有2%的收入来自于加盟费和相关服务费】
从门店网络看，蜜雪冰城有超过74%的门店布局在二线以下城市，三线及以下城市门店数量占比高达56.9%。
蜜雪冰城称，公司主要通过加盟模式开展业务，绝大部分收入来自于向加盟门店销售商品及设备。截至2023年9月30日，蜜雪冰城超过99.8%的门店为加盟门店，其余为自营门店。
在如何保障加盟商利益方面，招股书称，蜜雪冰城相信与加盟商利益与共，是加盟商选择蜜雪冰城的根本原因。在实现与加盟商的利益与共制度设计方面，蜜雪冰城称门店的初始投资和加盟费都低于中国现制饮品行业平均收费水平。蜜雪冰城是中国现制饮品行业内唯一对加盟商同时采取免物流费、免空间设计费、免宣传物料费政策的企业。
招股书提到了一个令连锁加盟业态惊讶的数据：在业绩记录期，蜜雪冰城仅有2%的收入来自于加盟费和相关服务费。
蜜雪冰城称，蜜雪冰城不以加盟费和相关服务费为主要收入，而是大规模的极致高效的供应链体系为加盟商提供了具有竞争力的一站式解决方案，从而提高其利润空间，提升消费者体验。
据招股书，蜜雪冰城绝大部分收入来自于向加盟门店销售商品及设备，主要包括向加盟商提供门店物料和设备所得的收入。在2021年、2022年及2023年前九个月期间，来自前五大客户的收入分别占该公司各期间总收入的1.9%、1.4%及 1.2%。
在商品和设备销售方面，在2023年前9个月蜜雪冰城这方面实现收入151亿元元。而加盟和相关服务费用，在2023年前九个月仅为2.84亿元。

 

【称拥有业内最大和最完整的供应链体系】

数据显示，蜜雪冰城2022年毛利率为28.3%，2023年前9个月的毛利率29.7%，整体和当前茶饮行业毛利率区别不大。比如同一天提交招股书的古茗在2022年的毛利率为28.1%，2013年前9个月毛利率为31.0%。
但能够成为不以收取加盟费而发展的超级连锁茶饮品牌，可以一窥蜜雪冰城的供应链多么高效。
招股书显示，根据灼识谘询的报告，蜜雪冰城拥有中国现制饮品行业内最大和最完整的端到端供应链体系。该品牌的高度数字化及大规模的供应链覆盖采购、生产、物流、研发和品质控制等核心组成部分，从根本上将蜜雪冰城与同行区别开来，并使该品牌能够为加盟商提供具竞争力的一站式解决方案。
比如生产 ，截至2023年9月30日，根据灼识咨询的报告，在河南、海南、广西、重庆、安徽拥 有五大生产基地，总佔地面积67万平方米，年综合产能约143万吨，成为现制饮品供应链领域中生产品类最全和规模最大的企业。
物流方面，自主运营的仓储体系和专属的配送网络支持了中国现制饮品行业内最广阔的门店布局。仓储体系由总面积达到30多万平方米的26个仓库组成，是目前行业内最大。配送网络可以覆盖中国31个省份、自治区、直辖市，约300个地级市、 1700个县城和3100个乡镇，其覆盖广度和下沉深度为行业内最高。截至2023年9月30日，蜜雪冰城在全国超过90%的县级行政区划实现了12小时内触达。
【幸运咖被打包上市，品牌出海看好东南亚市场】
凭借对消费者需求的深度洞察、长期的品牌运营经验、高效的供应链体系、强大的研发生产能力以及成熟的加盟商管理模式，蜜雪冰城已将运营区域从中国拓展到海外市场，将产品品类从现制冰淇淋和茶饮拓展到现磨咖啡，实现跨地域和跨品类的规模化拓展。
在2017年，蜜雪冰城进入现磨咖啡领域，打造品牌“幸运咖”。
据悉，“幸运咖”所有现磨咖啡均选用阿拉比卡咖啡豆。此外，该公司还建立了大型咖啡烘焙工厂，依托强大供应链，“幸运咖”实现了“高质平价”。
截至2023年9月30日，“幸运咖”拥有约2900家门店。根据灼识咨询的报告，以门店数量计，“幸运咖”是中国第四大现磨咖啡品牌。
在出海方面，蜜雪冰城看好东南亚市场。
在国内稳健发展的同时，蜜雪冰城亦有序推进国际化布局，一步步打开海外市场。
自2018年起，蜜雪冰城积极拓展东南亚市场，通过结合国内长期积累的丰富行业经验，以及一系列因地制宜的创新运营措施，在当地市场取得了快速发展。
截至2023年9月30日，蜜雪冰城已在海外11个国家开设约4000家门店，根据灼识咨询的报告，按照以上统计口径，“蜜雪冰城”已成为东南亚市场第一的现制茶饮品牌。
招股书称，以中国和东南亚为代表的新兴市场的快速增长是全球现制饮品行业加速增长的重要引擎。中国和东南亚市场合计贡献同期全球现制饮品市场规模增量的近40%，合计占全球现制饮品市场的比重也将从2022年的10.9%提升到2028年的20.2%。
面对未来发展，蜜雪冰城在招股书中表示，将凭借强大的供应链体系及运营能力，持续拓展国内门店网络，巩固行业领先地位，同时，仍将继续开拓东南亚市场，并适时拓展其他市场，打造更加全球化的百年品牌。